人行兩手策略 市場猜不透

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2016/01/08 第3610期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

兩岸財經要聞 人行兩手策略 市場猜不透
大陸500多家 永和豆漿拚回台上市
陸股二度熔斷 15分鐘收盤
商情資訊 看懂大陸匯率管理術
電子商務+製造業 實體經濟走向
汽車經銷商擴權 催買氣
連二虧…陸29家公司面臨「記點」
熔斷挫敗 煞車未止跌反引恐慌
不可能的三角…波動成常態
暢購一卡通「不通」 許可證註銷
陸央媽想啥?放手貶又喊維穩
陸股解碼/有望走出急跌陰霾
龍燈環球植物保護劑 行銷全球
我金融業曝險2.7兆元
廣西北海 將打造南方海洋科技城
大陸上月外匯存底大縮水
港股導航/地產、公用事業抗跌
市值兩天跌34兆 大陸暫停熔斷機制
學者:回正常價 必然過程
長江上游航運中心 重慶具雛形
十二五 閩台海空直航 逾千萬人次
陸股跌 基金法人是殺手
谷歌鋪路重返大陸 京、滬招新血
內陸開放型經濟 貴州積極構建
完美世界借殼 回A股上市
熔斷連發 北京不能不認錯
上海樓市 成交量近6年新高
陸啟動5G研發 拚四年後商轉
先聲藥業赴港IPO 籌資335億
黑天鵝掀浪 全球股市看中國臉色

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

兩岸財經要聞

人行兩手策略 市場猜不透
記者林則宏/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行(大陸央行)昨(7)日一方面透過大幅調低中間價引導人民幣持續貶值,使得在岸人民幣兌美元即期匯率(CNY)貶至逼近6.6關卡,另一方面又透過旗下「中國貨幣網」兩度發文,強調人行有能力保持人民幣穩定。

面對人行釋出的迥異訊號,路透社報導,一名中資銀行交易員說,「完全摸不到『央媽』(大陸對人行的暱稱)心思啊,完全不理解。」

被市場認為代表大陸官方態度的人民幣兌美元匯率中間價,昨天報6.5646,較前一交易日大跌332個基本點,為連續第八個交易日下跌,創2011年3月18日以來的近五年新低,也比前一日收盤價低71個基本點,使得市場貶值預期加劇。

CNY即期匯率昨天跳空低開,歷經盤初震盪後一路走低,16時30分收盤報6.5939,比前一交易日下跌364個基點。昨天夜盤收6.5929。今年以來的四個交易日,CNY已暴跌1,003個基點,跌幅達1.52%。

但人行旗下的「中國貨幣網」昨天罕見地,分別在上午與傍晚連續發出兩篇評論員文章。文章表示,一些投機勢力試圖炒作人民幣並從中牟利,不代表真正的市場供求。面對這些投機勢力,人行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

文章還稱,人民幣匯率對一籃子貨幣仍保持基本穩定。未來人民幣對美元匯率中間價,將繼續按照完善後的報價機制進行調節,更多發揮市場匯率的作用,進一步提高中間價的市場化程度和基準性,保持人民幣匯率對一籃子貨幣在合理均衡水準上的基本穩定。

離岸人民幣昨天走勢震盪,外傳與人行透過中資銀行進場干預有關。據外電報導,人行也已經對個別外資銀行展開道德勸說,同時暫停若干外資銀行參與跨境及大陸境內外匯業務。

 

大陸500多家 永和豆漿拚回台上市
特派記者戴瑞芬/上海報導/聯合報
在大陸有500多家連鎖門市的「永和豆漿」,今年力拚回台上市!永和豆漿總裁林建雄表示,2016年是IPO的重要核心年,回台上市將「進入實質階段」。

「永和豆漿」6日晚間在上海舉辦創業30周年的旺年會,董事長林炳生透露,創業第一年在台北年終辦尾牙,只開一桌人還湊不滿;而今年旺年會大陸各地經銷商匯聚上海,上千人擠到爆桌。

「永和豆漿」1995年跨過台灣海峽到大陸發展,2016年將力拚回台上市!特別的是,「永和豆漿」從2012年就著手規劃上市,一路走來首選A股掛牌,尤其大陸證監會擬放鬆餐飲企業上市審核,「永和豆漿」目標就是在大陸登板掛牌豆漿第一股。

不過,隨著兩岸金融監管合作備忘錄簽署,金管會積極鼓勵台商回台IPO,林炳生認為,仍然看好大陸市場,不過,更傾向回台上市。

據瞭解,會讓「永和豆漿」轉投台股懷抱,主要是大陸逾500家門店,九成屬加盟,面對10倍直營店的加盟店數,加上「百年永和豆漿」、「永和豆漿大王」等山寨林立,雖然年銷售額逾20億元人民幣,但要挑戰大陸主板上市恐怕只能屈居中小板。林炳生認為,不如回台IPO,以F股掛牌。

「永和豆漿」總裁林建雄因此在旺年會上透露,歷經轉型升級的挑戰,2015年營收仍有兩位數成長,打敗不景氣。

他說,2016年將是IPO的重要核心年,將「進入實質階段」。各界預料「永和豆漿」今年將申請回台上市。

林建雄也表示,自從1999年第一家店開在浦東,「永和豆漿」總部就落戶浦東新區,不過,隨著企業轉型升級,「永和豆漿」總部今年將搬遷到閘北,搭上靜安區與閘北區正式合併後的大躍近列車,扎根新靜安區。

「永和豆漿」3年前捲入大陸「豆漿門」事件,一直努力走出基轉黃豆的陰霾。

林炳生強調,「永和豆漿」不諱言用豆漿粉沖調,但使用非轉基因大豆,他透露豆漿粉用85度高溫熱水將大豆去皮去芽,減少嘌呤,痛風患者也可以喝;再用破碎技術打成小米粒,研磨後萃取再噴霧乾燥,即使腸胃過敏也能安心食用。

上海台商協會會長李政宏認為,「永和豆漿」是台商轉型升級的楷模,回台上市台商都與有榮焉。

 

陸股二度熔斷 15分鐘收盤
記者蘇珮儀/綜合報導/聯合報

大陸股市今年以來四個交易日就有兩天觸發「熔斷機制」提前收盤,昨天再次暴跌,且實際交易十五分鐘就收盤,創下陸股最快收盤紀錄。

大陸官方昨天早上十時「提前收盤」後,緊急祭出救市手段,證監會發布大股東三個月內減持不得超過百分之一的新規定,明天(九日)生效。上海證券交易所也發布「減持預披露格式指引」要求大股東減持的資訊揭露,違規減持將重罰。

大陸人民銀行(央行)昨天逆回購釋放流動資金人民幣七百億元,緩解資金吃緊的情形,累計本周公開市場淨投放人民幣一千九百億元,創近十一個月來新高。

陸股昨天上午九點半一開盤就暴跌,滬深三百指數開盤十三分鐘就大跌百分之五,觸動熔斷機制並暫停交易十五分鐘,之後恢復交易不久就觸及百分之七的熔斷閾值,上午十時被迫停止交易直至收盤,創出史上最短交易日。

上證綜指跌百分之七點三;滬深三百跌百分之七點二,再現千股跌停局面。香港恆生指數也跌逾百分之二,創兩年半來新低。

中新社及第一財經網報導,本月四日和七日兩個「熔斷日」,A股市場實際僅交易一百五十五分鐘,卻造成巨大破壞,估計總共市值減少人民幣六點六六兆元。

路透報導,大陸官方盤後緊急祭出救市手段,證監會發布上市公司大股東、董事監事高級管理人員減持股份的若干規定,要求大股東及董監事等減持需預先揭露,且上市公司大股東在三個月內通過二級市場減持股份數,不超過總股本的百分之一。

【記者蘇珮儀/綜合報導】據外電報導,陸股昨崩跌,最大原因是大陸本土避險基金及私募基金大舉拋售股票,引發賣壓。上海就有一檔基金出清持股,該公司管理約人民幣三億元(約新台幣十五億元)的資產。

騰訊財經報導,陸股一周內二度「熔斷」提前收盤後,已有多家基金公司向基金業協會反映意見,請求改進新實施的熔斷機制,顯見基金業對「熔斷」已是高度敏感。

由於損失慘重,一家基金公司主管透露,基金業已有高層出面向證監會遊說,希望改進現有機制。騰訊財經昨日採訪到的基金公司都表示,昨日提前收盤之後,他們留下來開會,商討接下來的應對策略。

據彭博資訊報導,中國許多私募基金與避險基金與客戶的投資合約明定,若基金手中持股的股價跌破約定價,須出清一定部位。

 

商情資訊

看懂大陸匯率管理術
編譯劉忠勇/綜合外電/經濟日報
人民幣大幅波動,陸股重挫,重演去年夏季崩跌的狀況。金融時報抽絲剝繭,探討中國央行的外匯管理。

全球貨幣市場到底在怕什麼?

人民幣雖在全球貨幣交易只占2%,但人行官員不像Fed或歐洲央行經常公開談話,外界難以推斷。

為什麼人行不能像Fed或ECB一樣講清楚?

其實,人行已比以往提供更多資訊來解釋外匯機制和人民幣政策,上個月才發布追蹤人民幣走勢一籃貨幣的組合。

既有一籃貨幣告訴大家人行鎖定的標的,市場又為什麼獨鍾人民幣/美元匯率?

簡單來說,這正是交易本身。大多數主要貨幣也一直有像人行這種加權一籃貨幣可供參照,但美元/歐元、美元/日圓、美元/人民幣才是反映市場每分鐘動向指標。

那為什麼又特別注意每日人民幣的「設定價」?

舊習難改。8月改制以前,人行設定的中間價等於告訴市場官方希望人民幣走勢的方向。如今,人行希望設定價更多反映前一日市場的走勢,不過境外交易者和分析師仍不願放棄他們原本視為從央行來的指引。

又為什麼非主流的離岸人民幣交易卻成了交易指標?

透過離岸人民幣的機制,可反映投資人對中國經濟漸感憂心。嚴密管制的在岸人民幣匯率也正逐漸開始走弱,國際投資人視此為官方肯定他們站在賣方的訊號。外匯機制變更難免有狀況,交易員還在了解新機制實際運作情況。

那要怎樣才會穩定下來?

久而久之自然就會。交易員正留意,只要人行想阻貶人民幣,就會動用龐大外匯儲備,據報導已這麼做。有一個解讀是人行的用意還不在於人民幣走貶,而在帶進若干波動,讓投機客不敢貿然出手,至少這目的達到了。

 

電子商務+製造業 實體經濟走向
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
「電子商務必須要與製造業結合起來,尤其是跨境電商與製造業的聯合,將成為“中國製造”在全球崛起的新工具,這是中國實體經濟的未來。」原中國工程院常務副院長、工程院院士潘雲鶴表示。

新華社報導,潘雲鶴6日在杭州舉行的首屆浙江信息經濟發展論壇上做出上述判斷。2016年將是中國產業結構調整的關鍵時期,實體經濟下行壓力較大,傳統行業去庫存、去產能任務艱巨,供給側結構改革存在巨大空間。

「傳統供給側與需求側信息的不對稱,意味著生產者不了解市場需求量,這就造成了生產過剩。除此之外,傳統製造業技術含量低,產品升級慢,以及大規模量產的生產方式,都導致產品庫存積壓。」中國電子信息產業發展研究院副院長樊會文說。

參與論壇的專家表示,電子商務等信息經濟特點之一就是根據訂單精準生產、有效供給,它是一種「個性經濟」,靈活進行個性定制改變了傳統生產線和生產方式。其實,「個性定制」早在10年前就已經成熟,之所以沒有得到推廣,就是因為企業都習慣了批量生產的模式。

潘雲鶴說,若將製造業結合電子商務,新型生產方式將得到巨大發展。浙江一些製造企業已經開始走上了「網際網路+」發展之路。位於浙江諸暨市的潔麗雅集團是一家大型毛巾生產企業,借助網際網路實現了從「F2C」模式(即從工廠直接到消費者)向「C2F」模式(即終端消費者對工廠的訂制)轉變。

該公司電商部總經理鐘儒林說:「我們一直在想,毛巾賣給誰了?他是怎樣的人?能不能根據他的需求來生產毛巾?網際網路數據庫讓這一切變成了現實。」目前,潔麗雅毛巾線上銷售占國內毛巾產品線上銷售的25%左右,分額全國第一。

阿里巴巴集團副總裁、阿里研究院院長高紅冰說,新的消費體系是基於與過去完全不同的新業態之上,未來消費群體具有高度的自我認知。「製造業等實體經濟要走出現階段所面臨的困境,有必要利用網際網路這一基本的基礎設施和商業體系,引入消費者和個性定制角度,重新配置供需之間的關係。」高紅冰說。

 

汽車經銷商擴權 催買氣
記者孫淑瑜/綜合報導/經濟日報
大陸商務部發布《汽車銷售管理辦法(徵求意見稿)》,提議讓汽車經銷商在採購新車時擁有更多自主權,此舉將削弱大陸汽車企業(車廠)在市場上授權銷售以及定價方面的主導權,藉以打破長期以來汽車企業壟斷市場的現象,並提振積弱不振的大陸車市。此意見反饋截止日期為2016年2月6日。

華爾街日報報導,大陸是全球最大的汽車消費市場,但近年大陸汽車市場銷量增長放緩,競爭不斷加劇,商務部這個草案的發布象徵著政府想要重振汽車產業的最新舉措。

草案提議,經銷商應當在經營場所以適當形式明示所銷售汽車、汽車配件等商品價格和各項服務收費標準,不得在標價之外加價銷售或收取額外費用。

其次,允許經銷商出售未經供應商授權的國產品牌汽車;除了雙方在簽署授權合同或合同延期時另有約定外,供應商不得對經銷商規定汽車、配件的庫存品種、數量,或者汽車的銷售數量。

此外,由於目前汽車企業對經銷商的授權採每年授權制,對經銷商較為不利,草案提議,未來供應商採取授權方式銷售汽車的授權期限(不含店鋪建設期)每次基本不得低於三年。

供應商不得限制經營本企業汽車產品的經銷商之間相互轉售;經銷商銷售汽車時不得強制消費者購買保險。

分析人士說,大陸經濟的快速增長一直讓全球汽車廠商受益匪淺,新規對於在大陸的全球汽車廠商利潤將有重大影響。

當前的法律框架是在2005年形成,當時要求經銷商在獲得汽車廠家的許可後才能合法銷售汽車,如今已逾十年。

經銷商表示,舊框架讓大陸汽車廠家單方面決定經銷商在購進新車和配件時的價格,再由經銷商去銷售。但現在大陸與過去不同的是,新車銷售已經不賺錢。

擁有2.2萬家汽車經銷商會員的大陸汽車流通協會分析師李晏維表示,從打破汽車廠商對汽車銷售的壟斷上來說,新規會是一個重大突破。

 

連二虧…陸29家公司面臨「記點」
記者李仲維/綜合報導/經濟日報
每至歲末年初,上市公司可能「戴帽」或是「摘帽」的預期日益強烈,以2014年淨利潤和已公布的2015年業績預告來看,29家公司由於2014年虧損,並預計2015年續虧,有可能會被「戴帽」。

2014年虧損的公司中,有55家公司預計2015年將實現扭虧,有可能免除被*ST的命運;還有14家*ST公司預計2015年實現扭虧,有望「摘帽」。

根據滬深證交所的股票上市規則,最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值,股票會被特別處理,實施退市風險警示,公司股票名稱前會被冠以「*ST」字樣,這就是「戴帽」;「摘帽」是免除「*ST」警示的股票 。

中國證券報報導,根據Wind資訊統計,結合2014年淨利潤和2015年業績預告情況來看,有29家公司由於2014年虧損,並且預計2015年續虧,有可能會被「戴帽」。值得注意的是,29家公司中有多家公司在籌畫或推進重組,例如ST宏盛、聖萊達目前仍暫停交易中。

與前述29家可能被「戴帽」的公司相比,皖江物流、獐子島、上海石化、新疆眾和等55家公司顯得相對幸運。這55家公司2014年淨利潤為虧損,不過根據已公布的2015年業績預告,2015年預計將實現盈利,從而可能避免被*ST的命運。

目前49家*ST公司中,已有22家公司發布2015年業績預告,其中五家公司為續虧,14家公司為扭虧,三家公司為不確定。如不出意外,這14家公司有望「摘帽」。

根據滬深交易所規定,淨利潤連續兩年虧損被實行退市風險警示後,首個會計年度淨利潤繼續為負值的,股票將會被暫停上市。*ST雲網和*ST滬科兩家公司2013年和2014年淨利潤均為虧損,且兩家公司預計2015年均為續虧,存在被暫停上市的風險。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,隨著註冊制的真正實施,市場爆炒垃圾股、炒作殼資源(上市公司的上市交易資格)的亂象將會消失。

 

熔斷挫敗 煞車未止跌反引恐慌
本報記者張運祥、蘇珮儀/聯合報
大陸證監會昨晚緊急宣布,今天起停止實施A股熔斷機制;這個宣布,無疑證實主管機關承認熔斷機制在大陸市場遭遇挫敗。

陸股昨天只交易了十五分鐘就鳴鑼收市,連續兩個交易日觸發「熔斷機制」引發股市暴跌,造成陸股市值蒸發人民幣近七兆元,相當於大陸國內生產總值(GDP)六十三兆元的九分之一。

陸股崩跌最大原因是大陸本土避險基金及私募基金大舉拋售股票,引發沉重賣壓。陸股四天內兩度「熔斷」提前收盤,已有多家基金公司向基金業協會反映,請求改進熔斷機制。

基金業損失慘重,昨天提前收盤後,基金經理人都留下來開會,商討緊急應對策略。基金業有高層出面向證監會遊說,希望改進現有機制。證監會眼看跌勢一發不可收拾,從善如流,晚間宣布暫停實施熔斷機制。

陸股每日漲跌幅度百分之十,再怎麼跌就是一成,這已是煞車閥;因去年七、八月間的股災,讓官方和投資人噤若寒蟬,決定來個「雙保險」,在深滬三百指數漲跌百分之五時就暫停交易,這種作法無疑加劇市場投資人恐慌,只會讓短期凍結流動性成為「冷凍庫」,大家都賣不掉。

大陸熔斷機制只會造成跌時的磁吸效應,引來更多賣壓,加速跌勢,看不到煞車止跌作用。

 

不可能的三角…波動成常態
記者林則宏/綜合報導/經濟日報
人民幣近期走勢讓市場認為,在所謂「不可能的三角」定律中,中國人民銀行(大陸央行)似乎已經放棄對人民幣匯率的掌控。若果真如此,未來人民幣匯率大幅波動恐將成為「新常態」。

由諾貝爾經濟學獎得主孟代爾(Robert A. Mundell)提出、克魯曼完善的「不可能的三角」,其基本論點是指一國的金融政策在資本自由流動、匯率穩定和貨幣政策獨立性三者之中只能得其二,不可能三者兼得。

聯訊證券研究總監付立春指出,去年11月底國際貨幣基金(IMF)宣布人民幣納入特別提款權(SDR)後,大陸相關監管部門對人民幣匯率的影響必然要趨於更加市場化、國際化,實際上目前也已減少對匯率的行政化干預,轉而借助一些市場手段。

本月6日發表的「復旦人民幣匯率指數2015年分析與2016年展望」認為,人民幣匯率將日趨靈活,雙向波動將顯著擴大。

2015年全年人民幣即期匯率累計下跌4.46%,中間價累計下跌5.77%。但今年元旦後的四個交易日,在岸人民幣兌美元即期匯率累計跌幅就達1.52%。

人民幣短時間內大幅度貶值讓外界認定,在「不可能的三角」中,人行選擇了維持對資本自由流動與貨幣政策獨立性的主控權。

中國金融40人論壇高級研究員張斌表示,若要打破當前人民幣貶值預期有幾種做法,一是重新釘住美元,但後遺症很大,例如要喪失貨幣政策的獨立性或放棄資本項目管制。另一作法就是讓匯率自由浮動,由市場供需自動找到人民幣的合理價位。

興業銀行首席經濟學家魯政委也指出,人民幣兌美元大幅貶值是大陸企業特別是第二產業基本面改善的原動力,也是在匯率市場化、資本項目可兌換和貨幣政策獨立性的「不可能三角」中,確保人行貨幣政策獨立性的唯一鑰匙。

 

暢購一卡通「不通」 許可證註銷
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
大陸央行官方網站昨天凌晨發布消息,依法註銷上海暢購企業服務有限公司《支付業務許可證》。

中新社報導,上海暢購企業服務有限公司成立於2006年11月,2011年8月獲得《支付業務許可證》,在上海市、江蘇省、浙江省(含寧波)、安徽省、山東省開展預付卡發行和受理業務,並准予辦理互聯網支付業務。

早在去年9月左右,暢購一卡通即陷入兌付危機,相繼有報導稱「暢購一卡通」大多數預付卡使用通道已經關閉,持卡人無處消費。

經央行執法檢查確認,暢購公司存在三大嚴重違規問題:一是通過直接挪用、隱匿資金、虛構後台交易等方式,大量違規挪用客戶備付金,造成重大損失;二是偽造財務賬冊和業務報表,欺騙、隱瞞客戶備付金流向,規避相關監管要求;三是拒絕、阻礙相關檢查、監督。

央行稱,相關行為嚴重損害持卡人合法權益,擾亂支付服務市場秩序,性質惡劣,情節嚴重。根據《中國人民銀行法》、《非金融機構支付服務管理辦法》,依法註銷暢購公司《支付業務許可證》,並將公司及相關責任人涉嫌犯罪線索移交司法部門立案偵查,追究刑事責任。目前,上海暢購企業服務有限公司實際控制人已被公安部門依法採取強制措施。

央行有關部門負責人表示,為保障消費者合法權益、維護社會穩定,現由交銀國信資產管理有限公司按照預付卡卡內餘額8.5折收購自然人持卡人債權。目前,有關債權收購工作正在進行之中。

近年來,非銀行支付機構業務快速發展,客戶備付金規模迅速增長,相關資金風險隱患和問題也逐漸暴露。暢購公司風險發生後,央行已在全國開展了預付卡客戶備付金安全核查工作。

從核查情況看,行業風險總體可控,個別機構在客戶備付金真實性方面存在異常情況,央行已經要求相關機構加大整改力度,限期補足。下一步,中國央行將進一步健全監管機制,研究建立非銀行支付機構客戶備付金集中存管制度,從根本上防範客戶備付金挪用風險,防止支付機構變相吸收存款。

 

陸央媽想啥?放手貶又喊維穩
記者林則宏/綜合報導/聯合報
中國人民銀行(大陸央行)昨天一方面透過大幅調低中間價引導人民幣持續貶值,使得在岸人民幣兌美元即期匯率(CNY)貶至逼近六點六關卡;但另一方面又透過旗下「中國貨幣網」兩度發文,強調人行有能力保持人民幣穩定。

面對人行釋出的迥異訊號,路透報導,一名中資銀行交易員說,「完全摸不到『央媽』(大陸對人行的暱稱)的心思,完全不理解。」

被市場認為代表大陸官方態度的人民幣兌美元匯率中間價,昨天報六點五六四六,較前一交易日大貶三三二個基點,為連續第八個交易日貶值,創二○一一年三月十八日以來的近五年新低,使得市場貶值預期加劇。今年以來的四個交易日,人民幣貶幅達百分之一點五二。

但人行旗下的「中國貨幣網」昨天又罕見地,分別在上午與傍晚連續發出兩篇評論員文章。文章表示,一些投機勢力試圖炒作人民幣並從中牟利,不代表真正的市場供求。面對這些投機勢力,人行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

據外電報導,人行已對個別外銀道德勸說,同時暫停若干外資銀行參與跨境及大陸境內外匯業務。

人民幣近期走勢讓市場認為,人行已選擇放棄對人民幣匯率的控制,導致人民幣匯率波動加劇。

興業銀行首席經濟學家魯政委指出,人民幣大貶不僅是大陸企業基本面改善的原動力,也是在匯率市場化、資本項目可兌換、貨幣政策獨立性的「不可能三角」中,確保人行貨幣政策獨立性的唯一鑰匙。

 

陸股解碼/有望走出急跌陰霾
■游金智/經濟日報
滬深兩市早盤跟隨美股大跌而開低,不久觸及熔斷機制5%門檻,暫停交易15分鐘,恢復交易後,跌幅加劇,再度觸及第二道門檻7%,陸股提早收市,全天交易時間只有15分鐘。

為因應短線的急跌恐慌,國家相關資金入市買入藍籌股,大陸證監會緊急聲明,將不斷完善熔斷機制,且公佈大股東減持股份新規,要求大股東在三個月內透過交易所集中競價交易減持股份的總數,不得超過公司股份總數的1%,而多家上市公司也陸續公告承諾不減持。

熔斷機制並非市場恐慌的來源,而是大家對這個機制的不理解,後續隨著投資人對熔斷機制的認識越來越深,股市會穩定下來,熔斷機制也能發揮讓市場冷靜的作用。

未來一季隨著「兩會」召開,「十三五」規劃推出,紅利將集中釋放,且加快去工業產能與去房市庫存等行動,可望降低市場風險;加上財政與貨幣政策將持續寬鬆,A股可能部分納入MSCI等利多,A股有機會走出短線急跌陰霾,重啟穩步向上爬升的行情。

行情高度波動下,投資人選股的關注點,要多留意風險,少要求報酬,一些在過往看起來沒那麼有吸引力,但相對安全的個股,或許才是2016年選股的最佳去處。

(作者是富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人)

 

龍燈環球植物保護劑 行銷全球
記者林宸誼/專題報導/經濟日報
繼打開美國市場之後,植物保護劑大廠龍燈環球(簡稱F-龍燈)與合作夥伴Cibus Global,以作物保護劑搭配在非基因改造芥花(油菜)籽種子共同銷售,F-龍燈董事長羅昌庚表示,預計明年將在加拿大取得產品執照,並於明年冬天開始使用。

龍燈在昆山投資設廠20年,藉由生技加農業,以加拿大品牌「Rotam」的作物保護劑和植物營養劑行銷全球市場,行銷量擠進全球第八名,2012年龍燈響應鮭魚返鄉,回台灣掛牌,一舉成為農業生技股王。

回台掛牌 躍農業生技股王

羅昌庚指出,全球四大糧商之一的嘉吉公司,已率先於2015年底設置專屬非基改油菜籽的儲存及加工設備;加上台灣食藥署規定2016年1月1日起,只要3%以上使用基改食物都要標示,「非基改產品將是未來趨勢」。

羅昌庚出身台南醫藥世家,15歲前往香港讀中學,接著到加拿大讀大學,大學畢業後,羅昌庚回台接管瑞士藥廠,他認為台灣市場太小,1988年前往大陸奮鬥,成立龍燈環球。

龍燈初期租用別人的廠房,1996年在昆山建廠,2000年生產並開始建立品牌,在大陸200個地方電視台買下同時段廣告,「以地方包圍中央」大打行銷戰。

羅昌庚指出,當時龍燈和許多地方原料廠合資,並以地方名稱加上龍燈為品牌,例如「南通龍燈」、「天津龍燈」等,電視廣告費用也各自負擔,龍燈母公司廣告支出少、效益卻很大,讓公司銷售額開始起飛。

2000年以後,龍燈靠著品質與品牌,每年營收保持兩到四成的成長。2001年開始從大陸跨進美洲市場,接著切入中東與歐洲。

龍燈在全球農業生技業站穩腳步,是因廣納各國菁英組成的經營團隊,在全球各主要農業糧食市場,建立起貼近當地市場在地需求的研發與行銷網路,並以獨步全球的營運模式,布局南北半球,這樣可以消除僅在北半球或南半球冬季休耕的淡旺季影響 。

產品研發 拚貼近在地需求

「作物主要面對的就是雜草、昆蟲、細菌,這就是商機。」他指出,農藥和作物保護劑都是由英文agrochemical翻譯過來的名稱,意思就是能殺死蟲、菌、草的化學物,但以往農藥的負面作用大大影響了其他益蟲和食物鏈,因此廠家得過一系列研發與測試後,找出既能抑制雜草,又能殺死昆蟲,但對動物和環境不破壞的產品。

不過從研發到產品完成,必須花費八到九年時間,「就是要能夠熬得住。」羅昌庚指出,利用每個研發環節告一段落就要趕快申請專利、藥證,拉開與競爭對手距離,平均下來要花8,000萬美元。

目前龍燈的產品藥行銷全球60多國,2014年產品銷售區域主要以拉丁美洲比重最大,占44%,其次是大陸市場約30%,北美市場占約11%、歐洲市場占約10%、亞太市場占約2%,中東及非洲市場占約3%。

 

我金融業曝險2.7兆元
記者邱金蘭/台北報導/經濟日報
陸股跌、人民幣貶,金管會緊盯金融業投資近1兆元人民幣資產部位(不含銀行大陸授信等曝險1.7兆元),並約見七家承作TRF(目標可贖回遠期契約)最多的銀行總經理,要求注意客戶及銀行風險。

金管會表示,全部衍生性商品的存出保證金2,000億元中,TRF及DKO(歐式觸及出場遠期合約)不到1,000億元,換言之,目前銀行的潛在風險不逾1,000億元。對於外傳這波人民幣貶值,TRF可能虧損100億美元,金管會則說不可能。

根據金管會最新清查結果,國內銀行、保險及證券業目前擁有的人民幣資產部位合計有9,989億元,其中以債券最多,有7,000多億元,其次是陸股,有2,455億元。

如果再加上銀行在大陸授信等曝險部位1.76兆元,國內金融業合計人民幣資產部位就有2.7兆元。

人民幣持續貶值,加上陸股大跌,金管會已透過金融機構重大風險偵測機制,隨時監控這些人民幣資產部位的風險變化。

在TRF及DKO方面,隨著人民幣貶值,不少客戶被追繳保證金,銀行須繳給上手銀行的TRF等衍生性商品存出保證金,也大增至2,000億元,市場關注TRF對金融股可能衝擊。

 

廣西北海 將打造南方海洋科技城
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
廣西北海昨天舉行2016海洋經濟發展研討會,會中透露,作為北部灣港口城市的北海將依託現有的海洋產業科技園,大力打造中國南方海洋科技城。

新華社報導,本次研討會以「一帶一路」經濟發展戰略為契機,探討國家在新時期的海洋開發及國際合作戰略、海洋資源的保護與合理開發、水產養殖業的可持續發展與科技創新、水產品安全及貿易等核心議題。

北海是中國西南地區唯一既通高速鐵路、高速公路,又有機場和深水海港的城市。早在2000多年前,廣西北海就是古代海上絲綢之路的始發港,1984年,北海成為中國首批進一步對外開放的沿海城市,是廣西北部灣經濟區的重要組成城市、中南西南地區最便捷的出海通道。

近年來,北海充分利用西部大開發的政策,緊緊抓住廣西北部灣經濟區開放開發的歷史機遇,奮力前行,海洋產業實現了快速發展。統計數據顯示,「十二五」期間,北海經濟持續高速增長,2015年經濟總量是2010年2.38倍,年均增長15.4%,從2012年起增速連續4年排在廣西首位。

2014年,北海市海洋經濟生產總值達345億元人民幣、比2010年翻一番,海洋生產總值佔全市GDP的比重達40.3%。

廣西北海市長林山青說,北海正在重點打造港口經濟。但北海的發展絕不是北海自身,北海的通道建設對西南、中南地區的發展都有很大的輻射作用。目前,北海出口加工區B區一期工程的建成封關運行,特別是北海高新技術產業園區升格為國家級高新區和北海港口岸的擴大開放,為北海落實「一帶一路」規劃,擴大面向東盟的開放合作,加快構建更有活力的開放型經濟體係提供了強大的通道支撐。

據了解,北海是廣西海洋科研機構最為密集的城市,正在加快建設北海國家(海洋)農業科技園區,目前已經有中國科學院煙臺海岸帶研究所、國家海洋局第三海洋研究所、中國水產科學研究院南海水產研究所、清華大學海洋技術研究中心等17家國內一流的科研機構簽約入駐。

林山青說,「十三五」期間,北海將加速發展海洋經濟,致力建設海洋強市。要擴大遠洋漁業發展規模,逐步建設中國—東盟現代漁業經濟區,建設漁業開放口岸和加工園區,打造漁業的物流集散地,使來自東盟甚至更遠地方的捕撈船的漁獲量可以在北海實時交易。此外,還要做大做強海洋生物制藥等相關產業的深加工、精加工。

 

大陸上月外匯存底大縮水
記者李仲維/綜合報導/聯合報
人民幣大幅貶值的同時,大陸外匯存底也在大幅縮水。中國人民銀行昨天公布大陸去年十二月外匯存底減少一千零七十九億美元,降至三點三三兆美元,創有史以來最大單月減少規模。不過大陸仍擁有全球最大規模的外匯存底。

路透報導,大陸二○一五年全年外匯存底縮水五千一百廿六點六億美元,減少百分之十三。

 

港股導航/地產、公用事業抗跌
■楊佳升/經濟日報
港股昨日因人民幣跌勢持續及陸股重挫7%,再度觸動熔斷機制提前休市的衝擊,恆生指數開低,由於亞股普遍回跌,壓抑市場資金進場意願,使港股維持盤下震盪走勢。

恆指成分股昨日幾乎都收黑,終場恆指下跌647點、跌幅3.09%,收在20,333點,國企及紅籌指數跌幅分別為4.23%及3.44%。預期港股近期要有明顯反彈動能,陸股及人民幣匯率必須先止跌回穩,才能進一步提振市場信心。

金融證券股普遍回跌,受滙豐控股、東亞銀行等成分股跌幅逾3%拖累,恆生金融分類指數下跌3.12%,工商業分類指數跌幅亦有3.74%,地產及公用事業指數下跌1.71%及0.84%,相對較大盤抗跌。

短線港股因系統性風險因素干擾出現大跌,使恆生指數目前本益比僅約九倍。由於近年來中國大陸資金持續走出去,隨跨境投資需求增加,資金外溢效應將最先體現在香港股市。

若市場情緒回穩後,港股中有些陸企沒有在A股掛牌,將有機會吸引資金南下逢低布局,且資金可自由進出,港幣又是盯住美元,對海外投資人而言,匯率風險相對低,便宜的港股將是全球資金重新布局的選擇標的之一。

(作者是復華華人世紀基金經理人)

 

市值兩天跌34兆 大陸暫停熔斷機制
記者蘇珮儀/綜合報導/聯合報

大陸證監會昨天晚間緊急批准,從今(八)日起暫停實施熔斷機制。證監會強調,熔斷機制不是市場大跌的主因,但從近兩次實際熔斷情況看,負面大於正面,決暫停熔斷機制。大陸股市回歸漲跌幅限制百分之十的交易機制。

大陸股市今年以來四個交易日就有兩天觸發「熔斷機制」提前收盤,昨天再次暴跌,僅實際交易十五分鐘就收盤,創下陸股史上交易最短的收盤日,恐慌情緒瀰漫市場,估計兩交易日市值共減少損失至少人民幣六點六六兆元(約新台幣卅四兆元),平均每個投資者就虧損人民幣十萬五千元(約台幣五十五萬元)。

「熔斷」機制(自動停牌機制,即跌幅達百分之五暫停交易,跌幅達百分之七就全面停止交易)引發大陸股民和專家痛批,龐大散戶情緒激憤,不少憤怒的投資人打電話到券商號子,責問為何市場暴跌與熔斷機制的作法,民間質疑熔斷機制的聲浪也越來越大,不少券商與專家認為該機制加速市場恐慌。證監會昨晚十時許的新措施,間接承認「熔斷」機制失敗。

證監會昨晚以問與答方式表示,引入指數熔斷機制的主要目的是為市場提供「冷靜期」,避免或減少大幅波動情況下的匆忙決策,保護投資者特別是中小投資者的合法權益;但從近兩次實際熔斷情況看,沒有達到預期效果,而熔斷機制又有一定「磁吸效應」,即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易,導致股指加速觸碰熔斷閾值,產生助跌的作用。權衡利弊,目前負面影響大於正面效應。因此,為維護市場穩定,決暫停熔斷機制。

早前,大陸官方在早上十點「提前收盤」後,還緊急祭出救市手段,證監會發布大股東三個月內減持不得超過百分之一的新規定,明日生效。

陸股昨天上午九點半一開盤就暴跌,滬深三百指數開盤十三分鐘內大跌百分之五,觸動熔斷機制並暫停交易十五分鐘,之後恢復交易不久瞬間又觸及百分之七的全面停止交易的熔斷閾值,創出史上最短交易日。

歐美股市七日持續下跌,英德法歐洲三大股市台北時間七日下午開盤同步重挫逾百分之三,紐約道瓊指數和標準普爾五百指數開盤四分鐘均大跌百分之一點七,那斯達克指數重挫百分之二點二。在大陸於七日深夜宣布暫停熔斷機制後,美歐股跌幅明顯縮小。

 

學者:回正常價 必然過程
記者吳苡辰、陳美君/台北報導/經濟日報
人民幣於2016年開市首周,接連多次跳水重貶,四個交易日便重貶1.52%,政大金融系教授殷乃平昨(7)日表示,人民幣過去是在美國逼迫下,被迫升值,國際貨幣基金(IMF)也認為人民幣匯率被高估,因此,人民幣加入SDR(特別提款權)後將逐漸市場化,回歸正常價位是必然的過程。

由於市場普遍認為,中國大陸景氣不佳,為挽救疲弱經濟,人行多次放手讓人民幣重貶,希望可以維持貨幣寬鬆的環境,為不振的經濟挹注活水,但殷乃平提出另一種觀點:加入SDR,才是人民幣貶值的主因。

殷乃平還說,目前市場推估人民幣被高估的幅度,最高達30%,目前看來,隨著人民幣加入SDR,未來匯價逐漸走貶已成趨勢,至於會貶到什麼價位?他認為不好猜,難以預估。

不過殷乃平仍強調,今年10月人民幣將正式被納入SDR一籃子貨幣,因此從下半年開始,隨著各國、金融機構與離岸中心等購入人民幣,貶值壓力將獲得紓解。

由於中國大陸經濟情勢不佳,人行有必須讓人民幣回歸正常價位的壓力,不過,殷乃平提醒,貶值的過程中,恐將導致資金外流,對金融市場將造成衝擊的副作用。

因此,他認為,人行也不樂見人民幣跌得太重,會適時的踩剎車。

在人民幣市場化的過程中,為避免匯率不穩定,衝擊金融市場,依經濟學「三位一體不可能」理論,考量「資本自由移動」後,人行就得在這段過渡時期,游移於「匯率穩定」與「貨幣政策自主性」間。

 

長江上游航運中心 重慶具雛形
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
重慶市交委表示,截至去年底,重慶港周邊地區貨物中轉佔比達43%,已經成為長江上游地區最大的集裝箱集併港、大宗散貨中轉港、滾裝汽車運輸港、長江三峽旅遊集散地以及郵輪母港。

新華社報導,這也意味著重慶作為長江上游地區唯一擁有一級航道、5千噸級深水碼頭、水運一類口岸和保稅港區的城市,已具地區航運中心雛形。

重慶近年來緊緊圍繞國家「一帶一路」和長江經濟帶發展戰略,積極推進五大功能區域發展戰略,啟動了長江幹支流航道整治,相繼建成以果園港為代表的一批5千噸級大型化、專業化、機械化碼頭,開工萬州新田、涪陵龍頭、江津珞璜3個「鐵、公、水」聯運的樞紐港口建設,推動了重慶水運經濟發展。

 

十二五 閩台海空直航 逾千萬人次
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
福建省交通運輸廳7日表示,「十二五」期間,閩台海上直航客運量超過800萬人次,空中直航運送旅客超過400萬人次。

中新社報導,「十二五」期間,福建對台「三通」先行先試取得歷史性突破,沿海港口(港區)全面對台開放,閩台海上運輸、空中直航、直接通郵全面發展。目前,在兩岸海上直航集裝箱運輸量、客運量以及空中客運量中,閩台航線的份額分別佔了30%、98%、10%以上,福建的對台主通道作用日益凸顯。

統計數字顯示,閩台海上直航先後開通集裝箱定期班輪航線10條,散雜貨不定期航線26條,至台灣本島客運(滾裝)班輪航線4條,「小三通」客運班輪航線4條。「十二五」期間,福建對台直航港口貨物吞吐量突破億噸,集裝箱吞吐量370萬TEU,海上直航客運量超過800萬人次。

與此同時,閩台開通空中直航客運航線7條,不定期航線4條,每周航班65班。廈門、福州為兩岸客貨運直航航點,泉州機場為直航航點,武夷山機場新增為包機航點,福建成為兩岸空中客貨直航點最多的省份之一。「十二五」期間,閩台空中直航運送旅客超過400萬人次,貨運直航空港貨物吞吐量達12萬噸。

福州、廈門成為兩岸直接通郵封發局,福州馬尾建成中國郵政對台水陸路郵件監管中心暨馬尾對台貿易碼頭,成為大陸唯一對台水陸路郵件監管中心。閩台建立台北—福州、台北—廈門的特快專遞、函件、包裹三種航空郵件總包進口直封關係,開通福州—台北—福州郵貨快遞航線。「十二五」期間,福建累計完成對台函件量超過780萬件,兩岸經福州郵政總包超過150萬千克。

福建省交通運輸廳相關負責人表示,未來福建對台「三通」將以建設中國(福建)自由貿易試驗區和21世紀海上絲綢之路核心區為契機,以「小三通、大三通、兩岸車輛互通」為重點,努力構建更便捷直接往來重要通道。

具體是,福建將推動海鐵、海空聯運,拓展客貨源腹地,促進閩台海上客滾航線持續發展;利用「互聯網+」推行網上售票及相關配套服務,完善集疏運體系,提升優化交通運輸服務;繼續推動開展兩岸海運快件試點業務,擴大成效;進一步加強溝通協商,健全台灣地區車輛在閩便利進出政策,建立出入境車輛「快通道」備案檢查管理系統,推動兩岸車輛互通常態化。

 

陸股跌 基金法人是殺手
記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報
大陸股市昨(7)日開盤後暴跌,再度觸發「熔斷機制」提前收盤,實際交易15分鐘,今年以來四個交易日就有兩天觸發「熔斷機制」。據外電報導,陸股崩跌最大原因是大陸本土避險基金及私募基金大舉拋售股票,引發沉重賣壓。

陸股因提早收盤,恐慌情緒瀰漫市場,估計兩交易日市值共減少人民幣6.66兆元(約新台幣33.57兆元),平均每個投資者就虧損人民幣10.53萬元(約新台幣53萬元)。騰訊財經報導,陸股一周內二度「熔斷」提前收盤後,已有多家基金公司向基金業協會反映意見,請求改進新實施熔斷機制。

陸股昨天上午9時30分一開盤就暴跌,滬深300指數開盤13分鐘就大跌5%,觸動熔斷機制並暫停交易15分鐘,之後恢復交易不久就觸及7%的熔斷閾值,上午10時被迫停止交易直至收盤,創出史上最短交易日。

上證綜指跌7.3%;滬深300跌7.2%,市場再現千股跌停的局面。香港恆生指數跌逾2%,創兩年半來新低。外電報導,昨日陸股暴跌觸發熔斷機制之際,上海一支基金全盤清倉(出清全部持股)。彭博資訊報導,上海和琪同益資產管理公司投資長陳鋼說:「市場真的瘋了,我們上午不得不出清所有持股…現在我們不考慮回到市場,除非市場懸念消失,且熔斷機制改善。」該公司管理大約人民幣3億元(約新台幣15億元)資產。

據報導,中國許多私募基金與避險基金,其與客戶的投資合約中明定,若基金手中持股的股價跌破約定的價格,就須出清一定部位。顯示後續仍有不少來自基金的賣壓。

由於損失慘重,一家基金公司高管透露,基金業已有高層出面向證監會遊說,希望改進現有機制。

 

谷歌鋪路重返大陸 京、滬招新血
記者賴錦宏/綜合報導/聯合報
全球科技巨頭谷歌(Google)重返大陸市場有實際行動了。中國日報報導,在全球最大的職業社交網站LinkedIn(領英)上,谷歌發布了六十個位於北京和上海兩地的工作崗位的招聘。

報導稱,谷歌計畫在二○一六年二月後,推出專為中國市場而訂製的Google Play應用商店。

雖然還沒有正式宣布重返中國大陸市場,但從去年十二月起,谷歌陸續在領英上發佈的招聘資訊表明,谷歌捲土重來的日期已經臨近。

谷歌此輪針對北京和上海兩地的招聘,包含了軟體發展、工程總監、廣告銷售、產品管理、客戶關係等多種崗位,以及從實習生到高管的不同層次人才。

二○○五年進入中國市場後,因不願接受中共相關監管要求,谷歌在二○一○年宣佈搜索服務業務退出中國大陸市場,包括谷歌搜索和谷歌郵箱在內的多項服務目前在大陸均無法正常使用。

谷歌新設立的母公司Alphabet執行董事長艾瑞克.施密特二○一五年十一月訪問中國時曾透露,在「離開中國」之後,谷歌在大中華區仍保留了大約五百名雇員,並在大中華區、中國香港、台灣設有辦事處,香港的伺服器也一直在運行。

「實際上我們是希望能夠給中國提供服務的,我們也將繼續跟中國政府保持溝通。」施密特當時稱。

路透去年十一月也曾引述消息人士的話稱,谷歌計畫在二○一六年二月後,推出專為中國大陸市場而訂製的Google Play應用商店。屆時中國大陸版Google Play將包含阿里巴巴的支付寶和騰訊的微信應用。

美國弗雷斯特研究公司的IT業資深分析師曹宇欽則表示,從谷歌的招聘資訊來看,印證了谷歌對Google Play應用商店的注重,因為谷歌聘請了很多例如軟體工程開發和移動應用工程師等相關人員。

不過,谷歌回來後的挑戰不少。「我懷疑谷歌是否能從本土廠商手中在巨大的中國移動市場分一杯羹,因為谷歌已經錯過中國移動端業務增長的高峰。」曹宇欽說。

根據成都大資料研究中心的資料,二○一五年五月,中國大陸十一家本土應用商店,包括來自奇虎、百度和騰訊的應用商店,均宣稱佔領了兩位數的市場份額。

 

內陸開放型經濟 貴州積極構建
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
貴州省統計局表示,2015年前11個月,貴州省利用外資總額23.56億美元,比上年同期增長25.6%,外資多集中在第二、三產業。

中新社報導,作為不沿江、不沿海、不沿邊「三不沿」的內陸省份,貴州積極構建內陸開放型經濟。數據顯示,「十二五」時期,貴州已累計引進134家海內外500強企業落戶。

 

完美世界借殼 回A股上市
記者蘇珮儀/綜合報導/經濟日報
已停牌半年的精品劇明星公司完美環球周三晚間公告,擬100%收購去年從美國退市的知名遊戲公司完美世界,收購價人民幣120億元(約新台幣604.8億元)。此舉等於是完美世界借殼完美環球回A股上市,推出影視和遊戲二合一的娛樂股。

美國中概股回歸A股漸成風潮,中國證券網指出,巨人網路借殼世紀遊輪預案披露後連拉20個漲停板;而大陸遊戲界的「元老」完美世界頂著412倍的評估增值率敲響A股大門,並將當初巨人網路12倍的增值率遠拋在後。隨著遊戲巨頭爭先恐後「旅美歸來」,也將撼動A股遊戲類股的現況。

路透報導,2014年完美影視借殼金磊股份,由實際控制人池宇峰持股90%的快樂永久股權投資公司成為其第一大股東,上市公司於去年5月更名為完美環球。此次該公司擬收購完美世界,將使池宇峰旗下的兩大業務影視和遊戲合而為一,共同上市。

完美世界在美國那斯達克上市八年後,在去年7月28日完成私有化交易並退市,當時公司估值約10億美元。

完美環球稱,交易完成後,公司影視業務與完美世界遊戲業務的結合,可整合雙方的業務資源,助力公司的全球性「泛文化娛樂產業」目標,拓展戰略布局,打造綜合性娛樂航母。

據公開資訊,完美世界2004年成立,2006年以《完美世界》切入客戶端遊戲市場,隨即推出了《武林外傳》、《完美世界國際版》、《誅仙》等數款知產品;之後又涉足了網頁遊戲、移動遊戲以及電視遊戲等多個領域。近年來行動遊戲市場崛起,完美世界相繼推出《魔力寶貝》、《神鵰俠侶》等數款手機遊戲,也取得了不錯的成績。完美也是全球知名遊戲產品《DOTA2》的大陸代理商。

完美環球則一手打造了《男人幫》、《咱們結婚吧》、《北京青年》、《失戀33天》、《冰與火的青春》等影視作品,收視率不錯。

 

熔斷連發 北京不能不認錯
記者 蘇珮儀/經濟日報
大陸證監會昨晚宣布,今天起停止實施A股熔斷機制;這個宣布,無疑證實主管機關承認熔斷機制在大陸市場遭遇挫敗。

陸股昨天只交易了15分鐘就收市,連續兩個交易日觸發「熔斷機制」引發股市暴跌,造成陸股市值蒸發人民幣近7兆元,相當於大陸國內生產總值(GDP)63兆元的九分之一,平均每個投資者虧損人民幣10.53萬元(約新台幣53萬元)。

陸股崩跌最大原因是大陸本土避險基金及私募基金大舉拋售股票,引發沉重賣壓。陸股四天內兩度「熔斷」提前收盤,已有多家基金公司向基金業協會反映,請求改進熔斷機制。

基金業損失慘重,昨天提前收盤後,基金經理人都留下來開會,商討緊急應對策略。基金業有高層出面向證監會遊說,希望改進現有機制。證監會眼看跌勢一發不可收拾,從善如流,晚間宣布暫停實施熔斷機制。

陸股每日漲跌幅度10%,再怎麼跌就是一成,這已是剎車閥;因7月間的股災,讓官方和投資人驚若寒蟬,決定來個「雙保險」,在深滬300指數漲跌5%時就暫停交易,這種作法無疑加劇市場投資人恐慌,只會讓短期凍結流動性成為「冷凍庫」,大家都賣不掉。大陸熔斷機制只會造成跌時的磁吸效應,引來更多賣壓。

 

上海樓市 成交量近6年新高
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
在「330新政」、公積金政策以及年內央行多次降息降準的多重政策疊加下,2015年上海樓市熱度非凡,12月的「翹尾」收官更是將全年成交量推至近6年最高,幾乎可與2009年上演的瘋狂搶購相媲美。

中新社報導,對於上海普通市民來說,樓市的「坐地起價」在過去一年變得更為真實,買房時稍許猶豫,不僅可能錯過心儀的樓盤,更會付出比之前多的真金白銀。

科技創投公司白領陳鈺婷用「奇貨可居」來形容自己的購房經歷。為了在同一小區進行改善性置換,她經歷了房主毀約、一房難求、房價飛漲的一波三折,相同面積、相同戶型的樓盤短短一兩個月,從原先的不到300萬元(人民幣,下同)直線上升至380萬元,驚人的漲幅讓其「吃不消」。

本周,上海萬科公布了2015年銷售數據,其旗下的翡翠濱江全年網簽近59億元,成為上海市單價7萬元/平米以上豪宅的銷售冠軍,而它的「翡翠系」豪宅全年銷額高達108億。

一邊是上海千萬級豪宅成交量一舉超過去兩年之和;另一邊,從去年2月分開始,置業需求在多年壓抑後得以集中釋放,純剛性需求率先入市,並迅速帶動改善型置換,緊接著又催熱了多套房產合併購置豪宅的高端市場,由此形成了一條欣欣向榮的置業鏈環。

業內人士如此評價2015年的上海樓市—「銷量與樓價齊飛,豪宅共剛需一色」。

來自上海鏈家市場研究部的數據亦佐證了這一說法。去年,上海新房成交量達1500萬平方米,創下近6年來的新高,成交均價則以32174元人民幣/平方米創歷史新高。

上海鏈家市場研究部分析師柯曉娟認為,去年上海新房市場成交的最大特點是中高端改善需求得以集中釋放,從開發商推盤情況可見,中高端及豪宅項目的入市步伐明顯加快,近年的地王項目紛紛加速轉化入市,而成交狀況也極為給力,儘管供求比為近6年新低,但是從供求結構來看,剛需產品比例下降,中高端及豪宅類產品占比則相應上揚。

她說,這一方面得益於政策對改善型需求的扶持;另一方面,上海樓市的火熱、房價的堅挺讓不少購房者堅定了對上海房地產市場的信心,加之人民幣持續貶值,股市震盪不止等均加速了社會閒散資金向樓市的聚集。

上海萬科中城事業部副總經理丁寧表示,眼下北上廣深仍是人口淨流入城市,這裡改善型存量正在迸發,愈發拉高了高端房產項目的市場占有率。

安居客房產分析師則表示,儘管眼下三線以下的城市庫存高企,一線城市因土地稀缺、人口眾多等因素,房價依舊呈現高速上漲態勢。

 

陸啟動5G研發 拚四年後商轉
記者戴瑞芬/綜合報導/經濟日報
大陸工信部昨(7)日正式啟動5G技術研發試驗,這意味5G發展進入技術標準研製的關鍵階段,工信部宣示,到2020年達到5G商用,大陸自主的TD技術也將成為未來5G的行業標準。

工信部表示, 5G技術研發試驗正式啟動,分為5G關鍵技術試驗、5G技術方案驗證和5G系統驗證三個階段實施,進行到2018年。

2018年完成5G系統的組網技術性能測試,將制定出5G標準初始版;2019年升級成完整版,並提交到國際電信聯盟;到2020年5G真正商用,將面向物聯網。

中國資訊通信研究院院長、工信部5G推廣小組組長曹淑敏表示,5G技術研發試驗是要推5G國際標準制定,讓大陸自主的TD電信技術成全球5G技術標準。

同為LTE電信技術,大陸TD(Time Division,時分同步)技術號稱擁有自主的智慧產權,不同於歐美日等電信商以FDD頻分雙工為主流,TD採時分雙工,真正優勢在網路接入應用中,系統只需用頻譜的一個通信頻道,不會浪費頻譜資源。

中國在2001啟動3G技術研發試驗,2008年步入4G術研發試驗,幾乎每七、八年行動通信就會出現新一代技術。因此,5G技術研發試驗也在今年適時啟動。

相較日本計畫在2020年東京奧運會之前實現5G商用,韓國將於2018年初開展5G預商用,歐盟則計畫2018年啟動5G技術試驗,美國則是今年啟動5G外場試驗。大陸在這波5G無疑是最快的,能搶得先機。

根據總體規劃,中國5G試驗將分兩步走:第一步由中國資訊通信研究院帶頭,2016年到2018年進行技術研發試驗,號召企業及科研機構共同參與;第二步由國內運營商牽頭組織,2018年到2020年帶領企業及科研機構共同參與,最終達成2020年5G商用,並制定全球5G行業標準的目標。

 

先聲藥業赴港IPO 籌資335億
記者孫淑瑜/綜合報導/經濟日報
2013年在紐約退市的先聲藥業集團計劃今年第3季在香港首次公開發行(IPO),籌集不超過10億美元資金(約新台幣335億元)。這也是大陸股市大跌之際,又一家大陸製藥公司準備今年在香港上市,躋身港股眾多製藥公司行列。

華爾街日報援引知情人士指出,許多與先聲藥業一樣準備從美國退市的公司正計劃回到大陸,雖然大陸股市通常能提供比港股更高的估值;但監管部門對新股發行時間有控管,加上新年以來滬深股市大幅震盪,增強香港市場對這些海外回歸公司的吸引力。

報導指出,先聲藥業計劃重新上市,對公司董事長和私募股權投資者而言可能意味著巨大回報。2013年董事長任晉生、大陸私募股權公司弘毅投資和上海復星醫藥公司斥資約5億美元將該公司私有化。

當時先聲藥業只是大陸一家單純的藥品分銷商,如今業務範圍已擴大到在大陸自主研發治療藥和仿製藥。知情人士稱,該公司一直努力擴大研發支出,並與國際製藥公司建立合作夥伴關係。

去年以來,有27家在美國上市的中資公司宣布私有化計劃,交易價值總計335億美元。這27家中資公司將密切關注先聲藥業的IPO,觀察這些回歸者完成交易的能力。

 

黑天鵝掀浪 全球股市看中國臉色
本報記者鄒秀明/聯合報
二○一六開年全球金融市場大動盪,人民幣重貶,成為重量級的「黑天鵝」;好不容易熬過最大經濟體美國掀起的量化寬鬆巨浪,市場又得看第二大經濟體中國市場的臉色。

儘管陸股啟動「保險」,昨再度熔斷休市,希望股民「冷靜」,但已害得全球股市都淪為提款機,不僅「金融巨鱷」索羅斯示警,連我國央行彭總裁也出面喊話,只希望大陸市場「軟著陸」。

以大陸今年首度實施的股市下跌百分之七就「熔斷」休市的機制為例,大陸市場流傳一個笑話,世界各國玩起「一句話嚇死大家」的遊戲,「俄羅斯說:我要炸烏克蘭。北韓說:我要試射氫彈。美國說:我要升息了。大陸說:我要開盤了!」

這雖是網路笑話,但已說明大陸市場突然休市,足以引發全球市場震動。

面對看不見的市場機制,大陸「國家隊」救市手法仍習慣關閉流動性,雖從上次股災的眾多公司「停牌」,到這次「熔斷」機制,以為眼不見為淨,但後續震盪足已蔓延全球。

這次人民幣連番急貶,引發連串亞股重挫、拖累歐美股市,再到隔天人民幣貶勢不止、亞股續跌,歐美期指又挫,全球都在觀望,不知跌勢伊於胡底,資金當然只好先從最有流動性的市場套現。這就是為何全球成為提款機的原因。

一旦市場陷入恐慌情緒,解鈴仍須繫鈴人,大陸仍有本錢救市,只要積極穩匯、增加股市流動性,市場機制自然會反應對政策利多的期待,否則經濟不景氣永遠不缺壞消息,任何訊息都會成為砍殺藉口。

對照台灣幾次護盤經驗,早已學習到穩住流動性才是救市王道,國安基金甚至會進場創造流動性。即便如此,看到市場恐慌,昨天我國央行總裁彭淮南、財經部會首長紛紛出面喊話,就算是只是做做樣子,「口水護盤」總是比動不動就關閉市場好。

 

不進則退:球王約克維奇的求勝哲學
永遠保持創意的約克維奇自認他的成功祕訣在於態度。他認為地球不停地轉動,每個人也不停在移動,不跟上腳步便只能待在原地。約克維奇認為留在原地就是退步。

寒冷冬季 別忘好好保養孩子的肌膚!
嬰幼兒稚嫩的皮膚,常因為天氣變化、灰塵過敏原、洗澡水溫度等而乾癢、過敏,照顧起來更需要格外小心。本次摘選醫師提供的保健之道,提醒爸媽寒冷冬季照顧嬰幼兒時,也不要忘了好好保養孩子的肌膚!

 

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